Innehav och kursutveckling

Förvaltarkommentar december

Det som har särskilt december från de senaste oroliga månaderna på världsmarknaderna är de låga handelsvolymerna som är resultatet av en utbredd försiktighet och rädsla hos investerare att försämra sitt årsresultat för 2011.

Utvecklingen i Europa är fortfarande det som dominerat nyhetsflödet under månaden, med konkurrens av upprinnelsen till det amerikanska presidentvalet och givetvis också en hel del statistik från olika delar av världen.

Det har inte presenterats några större nyheter angående lösningar på skuldkrisen, men ECB lanserade i slutet av månaden ett program för att sänka likviditetskraven i marknaden, och få bankerna att låna billigare direkt av ECB för att minska stressen i handeln mellan bankerna, den så kallade interbankmarknaden.

Dock är det för tidigt att bedöma om risken för en riktig europeisk bankkris är ur världen som resultat av detta. Överlag har alla de marknader mot vilka fonden är exponerad rört sig minimalt under december.

Vi har under månaden, precis som den förra, haft ett försiktigt angreppssätt mot marknaderna. De justeringar vi gjort under har varit mellan olika instrumenttyper snarare än nivåer av risk och exponering. Detta för att kunna vara dynamiska i den illikvida marknaden vi upplevt.

Fonden har under december som ett resultat av de små rörelserna på marknaderna och vår försiktiga strategi haft en avkastning på 0 %. Det är 1,1 procentenheter bättre än genomsnittet i kategorin men 1,9 procentenheter under fondens jämförelseindex. Under 2011 har vi hamnat på en avkastning som ligger 0,1 över vårt jämförelseindex men jämfört med våra konkurrenter, svenska fonder i samma kategori, har vi gått 5,6 procentenheter bättre.

I skrivande stund inväntar vi strategibeslut från världens centralbanker och politiska organ och är fortsatt försiktigt positionerade.

Fondens innehav 2011-12-30

Utveckling

1 mån2 mån3 mån6 måni år1 år2 årSedan start